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合久必分还是分久必合,制药企业的“拆分人生”!
近年来,制药企业一方面如春风般温暖大肆收购中小企业,壮大核心产品线的技术支持,一方面为控制成本,剥离非核心业务。尤其是一些面临专利到期或者即将到期的成熟单元日益下滑的销售成绩,制药厂商们则下了要精简队伍的狠心。


近年来,制药企业一方面如春风般温暖大肆收购中小企业,壮大核心产品线的技术支持,一方面为控制成本,剥离非核心业务。尤其是一些面临专利到期或者即将到期的成熟单元日益下滑的销售成绩,制药厂商们则下了要精简队伍的狠心。

近年来,制药企业一方面如春风般温暖大肆收购中小企业,壮大核心产品线的技术支持,一方面为控制成本,剥离非核心业务。尤其是一些面临专利到期或者即将到期的成熟单元日益下滑的销售成绩,制药厂商们则下了要精简队伍的狠心。

一拆成名的公司

·艾伯维/雅培

2013年,艾伯维从雅培的制药板块中剥离出来,成为一家独立的研究型制药公司。从雅培拆分出来的艾伯维更精准定位于包括丙型肝炎(HCV)、神经科学、免疫学、肿瘤学、肾病以及女性健康的新药研发。2013年开始,艾伯维加速其研发进展,陆续在欧美上市了7个产品(表12),其中大部分为丙型肝炎治疗药物。

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而艾伯维的市场也在不断扩容。就拿其拳头产品修美乐来说,上市以来一直保持平稳增长,2015年达到143.5亿美元的市场总量,堪称重磅药物中的重磅。而其丙肝治疗药物Viekirax2015年的市场也达到了16.4亿美元,成为吉利德丙肝药物SovaldiHarvoni的强劲对手。

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20143月,百特公司证实将拆分其生物制药与医疗技术业务,成立独立的制药公司。新公司名为Baxalta,产品线将以出血性疾病和免疫学创新传统为基础,并扩展至应对肿瘤学治疗领域中尚待满足的医疗需求,以及基因疗法等技术平台。

就在剥离出来两年后,Baxalta和英国制药巨头Shire达成收购协议,成为Shire罕见病领域用药的强力支柱。

想拆还未拆的公司

辉瑞

作为制药王牌公司,辉瑞一方面不断并购扩大着自己的品牌版图,一方面则也考虑着板块拆分以精细化其产品路线。一直以来,辉瑞就一直在动拆分的小脑筋,不断传出要拆分其部门的消息,从早期要拆分品牌专利药与仿制药部门的传言,到最近决定要从消费者保健业务中退出的消息。

值得注意的是,早期传言拆分后的两个品牌药部门一个为“创新产品集团”,包括2015年后仍受专利保护的药物,如炎症、免疫、心血管疾病和代谢、神经科学和疼痛、罕见疾病、女性和男性健康等领域的治疗药物,而另一个部门则为“疫苗、肿瘤与消费者保健部门”。想来,经过一番精打细算,辉瑞还是最终放弃了消费者保健的业务部分。

拆分能给辉瑞得到什么?不但能够使得业务转移化,提高公司的营运能力,另一方面,拆分后公司注册地的变更,也能够减小公司税率的支出。

强生

几年前,高盛曾经建议强生一分为三,分拆运行,但是固执的强生拒绝了这一建议。数年之后,强生再度面临这一压力,大股东正向该公司施压,敦促这家美国巨头考虑分拆。

拆分之风会不会吹到中国市场?别闹

一边拆分非核心业务,一边投资/并购有助于推动核心业务的板块仍然是当前大型制药企业资本运作的主要方向。

而由于近年来市场成本的上升,不少药企都陷入高投入低回报的困境,专利到期、研发期长以及对资金的迫切需求迫使不止一家药企释放出剥离仿制药业务的信号。相较多年前的大举并购、多元化扩张,更多的药企选择精兵简政,将成熟产品和专利产品分开,以保证其核心业务的顺利开展。

而当前,国内制药企业大部分以仿制药业务为主,创新药占很小的部分,诸如恒瑞、贝达等研发型企业也致力于核心业务。要想他们剥离些什么业务,首先还是要先打造成为医药帝国以后再说吧。


2016-11-18 10:19 | 来源:医药地理 | 编辑:陈至唯 | 作者:姚晓璐 0
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